Při svém investování jsem postupně dospěl k tomu, že nepotřebuji vyhledávat lepší investiční příležitosti. Naopak potřebuji lépe eliminovat špatné příležitosti. Tím se zlepší i výsledný celkový výnos. O tomto se zmiňuje i společnost Arlington Asset Investment Corp. ve svém dopise investorům, jehož část naleznete níže:
Naše investiční mentalita klade důraz na zjišťování, „čemu se vyhnout“, spíše než na to, „co koupit“ (Je s námi vzrušující!). Upřednostňujeme to jednoduché a snadné a rychle zavrhujeme to složité. Tyto přímočaré principy nám pomohly zůstat soustředěné v hrstce společností, které odolaly finanční krizi v roce 2008.
Když analyzujeme podnik, věnujeme velkou pozornost kvalitativním a nehmotným proměnným – takové faktory je často obtížné „modelovat“. Necítíme se dobře s efektními numerickými modely a širokou diverzifikací, které jsou téměř všudypřítomně akceptovány velekněžími moderních financí. V obou případech se domníváme, že je člověk náchylný k získání falešného pocitu bezpečí, což může vést k duševní lenosti a zanedbávání. V případě modelů mají analytici tendenci nadhodnocovat to, co lze měřit numerickou formou, i když klíčové proměnné nelze snadno vyjádřit v úhledných a jasných číslech
„Model“ naší největší investice (FFH) nevyžadoval nic víc než matematiku šesté třídy a ubrousek – ne sofistikovanou tabulku schopnou spočítat více čísel, než jsem schopen spočítat. Konzervativní složení aktiv FFH nám dávalo smysl a za správných okolností nabízelo obrovský růstový potenciál. Myšlenka, kterou jsem navrhl loni, že FFH je dobře připravena na tržní prostředí snižování zadlužení a tísně, se potvrdila, protože FFH uprostřed chaosu prosperovala, zaznamenala obrovské zisky ze svých investic a generovala působivý růst
Společnost, kterou Arlington zmiňuje ve svém dopise je Fairfax Financial Holdings Limited. Za posledních 10 let vzrostla hodnota akcií této společnosti o cca 485%.
Moje investiční procesy vycházejí ze stejných principů. Zaměřuji se výhradně na společnosti, jejichž hodnotu dokážu stanovit. Pokud to není možné, jdu dál. Nepotřebuji složité modely ani rozsáhlé tabulky – vždy použiji jednoduchý výpočet, který mi dá konkrétní číslo. Investuji čistě na základě dat, nikoli pocitů. Nejvíce času strávím procházením velkého množství příležitostí, z nichž většinu okamžitě vyloučím. A jak přistupujete k výběru vy?
Děkuji vám za vaši podporu a zájem o tento článek. Vaše důvěra a zpětná vazba jsou pro mě nesmírně cenné. Přeji vám hodně úspěchů ve vašich investičních cestách!
Disclaimer:
Tento článek není investiční doporučení. Tento článek slouží pouze k informačním účelům a není považován za investiční doporučení. Vždy provádějte vlastní analýzu a zvažte svá rozhodnutí na základě vlastních potřeb a okolností. Před investováním se doporučuje konzultovat s odborníky.