Akcie této společnosti jsem do portfolia zařadil v polovině roku 2022. Na první pohled to může z grafu vypadat, že jsem nakupoval dvakrát, ve skutečnosti šlo ale o jediný pokyn realizovaný ve dvou částech. Jedná se o pojišťovnu, která procházela restrukturalizací s cílem zvýšit svou ziskovost a tím i hodnotu pro akcionáře. Restrukturalizace zatím postupuje úspěšně – firma se zbavila neziskových produktů, což sice dočasně snížilo předepsané pojistné, ale začíná se to projevovat ve zlepšujícím se ukazateli combined ratio. Management navíc plánuje další snižování administrativních nákladů a společnost disponuje silným kapitálovým základem.
Cena akcií zatím nevzrostla tak rychle, jak původně očekával management, to však nevnímám jako problém – titul se stále obchoduje pouze za zhruba 61 % účetní hodnoty a podle mého názoru má hlavní růstový potenciál teprve před sebou. Investorům společnost navíc vyplácí dividendy s aktuálním výnosem 4,7 %. Zadlužení je minimální a zhruba polovina akcií je v rukou insiderů, což považuji za důležitý signál jejich důvěry v budoucí úspěch.
Dosavadní zhodnocení mojí investice činí 27,4 %, tedy přibližně 8,6 % p.a. Společnost je podhodnocená a vhodná pro většinu investorů, s výjimkou US daňových nerezidentů.
V následujících odstavcích se podíváme blíže na výsledky posledního čtvrtletí.
Obsah pro předplatitele
Tento článek je pouze pro předplatitele.
Chceš číst dál a mít přístup k dalším příspěvkům této publikace?
Předplatit od 75 Kč