Na první pohled to může vypadat, že se u této investice nic zásadního neděje. Od začátku roku je pozice jen mírně v plusu – přibližně 1,5 % díky dividendám. To by mohlo působit nezajímavě. Podobný průběh však měly i jiné mé investice, které se dlouho nehýbaly, ale nakonec trh svou chybu napravil a ocenění výrazně vzrostlo a investice pak přinesly vysoké výnosy.
Společnost, o které je řeč, měla v prvním pololetí slabší výsledky než v předchozích letech, což bylo dáno především dozníváním starších problémů. Přesto se současná situace jeví atraktivně: jde o společnost z finančního sektoru jejíž akcie se obchodují jen za 73 % účetní hodnoty. Firma navíc schválila navýšení dividendy i programu zpětných odkupů a dlouhodobě cílí na návratnost vlastního kapitálu (ROAE) ve výši 13–15 %.
Potenciál růstu ceny akcií stojí na několika pilířích: nízké ocenění, atraktivní ziskovost, zpětné odkupy zvyšující účetní hodnotu na akcii a silný organický růst tržeb. Pokud by se akcie obchodovaly alespoň za účetní hodnotu, znamenalo by to prostor pro růst o 36 %. A při obvyklém ocenění podobných společností na úrovni 1,2násobku účetní hodnoty by šlo dokonce o 63 %.
Obsah pro předplatitele
Tento článek je pouze pro předplatitele.
Chceš číst dál a mít přístup k dalším příspěvkům této publikace?
Předplatit od 75 Kč