V březnu 2023 jsem do svého portfolia zařadil realitní fond typu REIT, který mě zaujal kombinací atraktivní ceny a kvalitních aktiv. Akcie fondu se tehdy obchodovaly s výraznou slevou k účetní hodnotě – což v kombinaci s typem vlastněných nemovitostí představovalo zajímavou investiční příležitost.
Ačkoliv je fond formálně označován jako kancelářský, jeho záběr je podstatně širší. V portfoliu má také rezidenční aktiva a pronajímá prostory firmám z oblasti life science – což je segment, který má specifickou výhodu: nájemci z tohoto oboru se zpravidla jednou nastěhují a zůstávají dlouhodobě.
Fond v uplynulých letech investoval do výstavby nových budov. Ty jsou dnes z velké části dokončené a postupně se zaplňují nájemci. Od mého vstupu pozice generuje výnos kolem 10 % ročně, a potenciál růstu zdaleka nekončí. Jakmile se nové projekty stabilizují, výrazně klesnou náklady spojené s úpravami prostor a s nájemními pobídkami, které jsou typické při hledání nových nájemců. Tím poroste provozní efektivita a ziskovost fondu.
Začátek letošního roku byl sice pro kancelářské REIT méně příznivý – zejména kvůli poklesu poptávky ze strany vládních institucí, což zvýšilo míru neobsazenosti – ale považuji to za přechodný jev. Volných kanceláří ubývá: část je přestavována na jiné využití a výstavba nových prostor klesla na nejnižší úroveň za posledních 10 let.
Firmy navíc stále více poptávají prémiové budovy ve špičkové kvalitě – přesně takové, které tento fond vlastní.
Právě proto věřím, že tato investice má i v příštích letech co nabídnout.
Obsah pro předplatitele
Tento článek je pouze pro předplatitele.
Chceš číst dál a mít přístup k dalším příspěvkům této publikace?
Předplatit od 75 Kč