Investování do silně cyklických odvětví vyžaduje trpělivost a disciplínu. Hodnota společností je zde obtížně uchopitelná, protože klíčovým faktorem jsou prodejní ceny produkce, které podléhají prudkým výkyvům. Tyto změny mohou rychle zkomplikovat podnikání – a to potkalo i tuto společnost.
Dlouhodobě si pečlivě hlídá výrobní náklady, aby byla konkurenceschopná, a zároveň intenzivně investovala do růstu produkce. Tyto investice však byly náročné na finanční toky. Když pak ceny produkce prudce klesly a zároveň přišel čas uzavřít novou úvěrovou smlouvu, podařilo se to jen za tvrdých podmínek. Dnes je společnost na tom lépe a to i přes stále nízkých cenách.
Situace na trhu se může změnit. Nižší investice do odvětví postupně omezí nabídku, což by mělo vést k růstu cen produkce a ziskovosti. Ty mohou navíc skokově posílit i při geopolitických problémech. Společnost vyjednala nové úvěrové podmínky s nižšími náklady na financování a větší flexibilitou.
Podle mého názoru jsou akcie společnosti výrazně podhodnocené. Férovou hodnotu odhaduji minimálně na 15,5 USD za akcii, což znamená prostor pro růst o zhruba 100 % – a to ještě před tím, než se projeví případný růst cen produkce, který by zvýšil ziskovost společnosti.
Obsah pro předplatitele
Tento článek je pouze pro předplatitele.
Chceš číst dál a mít přístup k dalším příspěvkům této publikace?
Předplatit od 75 Kč